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(原标题：产业数据显示半导体复苏明显，国产替代逻辑持续获验证)

WSTS(世界半导体贸易统计组织)最新数据显示，2024年二季度全球半导体行业销售额总计1499亿美元，同比增长18.3%，环比增长6.5%，本季度的销售额也时隔2.5年再次超过了2021年四季度创下的记录。就地区而言，北美2024年6月单月同比增长42.8%，中国大陆同比增速也达到了21.6%。

目前央行公开市场业务公告中未提及借入国债的具体规模、期限，但结合5月以来央行多次提示长债收益率风险，我们预计央行将“借长卖长”，即先借入长期国债，而后择机卖出，卖出国债可能即将落地。5月，央行主管媒体《金融时报》连续发文，提出“如果长期国债收益率持续下行，并非买入的好时机；相反，如若银行存款大量分流债市，无风险资产需求进一步增大，央行应该会在必要时卖出国债”。6月19日潘功胜行长陆家嘴论坛主题演讲指出“当前特别是要关注一些非银主体大量持有中长期债券的期限错配和利率风险”。同月28日，中国人民银行货币政策委员会召开2024年第二季度例会，提出“在经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化”。

中央全面深化改革委员会第五次会议审议通过《关于完善中国特色现代企业制度的意见》，指出，要鼓励有条件的民营企业建立现代企业制度，完善法人治理结构、规范股东行为、强化内部监督、健全风险防范机制，注重发挥党建引领作用，提升内部管理水平。

全年来看，根据 WSTS、Tech Insights 等主流机构预测，2024年全球半导体市场有望呈现增长态势，增长区间或处于5%-28%之间。其中，Future Horizons 预测增长幅度为5%，UBS(瑞银)对全球半导体销售额预测较为乐观，为28%。

A股方面，近期半导体设备板块延续调整，但基本面未发生实质变化，且随着时间推移，下游晶圆厂稼动率逐渐好转，对于设备板块的未来基本面反应或较积极。此前国内晶圆厂公司披露二季度报告，收入和毛利率均超此前预测，稼动率环比持续回升，或再次验证国产替代的逻辑。对于半导体设备板块，未来有望受益外部因素推动下国产化率的进一步提升，此外也受板块周期触底抬升过程中晶圆制造厂资本开支增加对于上游的影响。

资料显示，半导体设备ETF(561980)复制中证半导指数表现，该指数主要聚焦40只半导体设备、材料等上游产业链公司，前十权重覆盖中微公司、北方华创、中芯国际、韦尔股份、海光信息、华海清科、拓荆科技、南大光电、沪硅产业、长川科技等股，合计权重约76%，指数集中度相对较高。

行业分布上，该指数更侧重上游设备、材料等。按照中证指数公司数据，“半导体材料与设备”占比达71%。从产业链角度看，上游的半导体设备和材料国产替代空间广阔，持续受到市场重视和产业政策支持。场外或可通过联接基金(A:020464；C:020465)关注。

本文源自：金融界

作者：E播报